Marvell Technology mengumumkan pada 2 November 2026 bahwa perusahaan itu akan membeli Lumentum, pembuat komponen optik, lewat transaksi saham penuh. Tech Monitor menyebut nilainya 115 miliar dolar AS termasuk utang. Dokumen tanya jawab Marvell yang diajukan ke SEC menyebut angka sekitar 100 miliar dolar AS. Kedua perusahaan tercatat di Nasdaq.
Syarat kesepakatan
Setiap saham Lumentum akan ditukar dengan 4,5 saham Marvell. Harga tersirat itu 23,9 persen lebih tinggi dari harga penutupan Lumentum pada 28 Oktober, sebelum kabar pembicaraan beredar. Setelah transaksi selesai, pemegang saham Marvell memiliki sekitar 67 persen perusahaan gabungan dan pemegang saham Lumentum sekitar 33 persen, dengan hitungan dilusi penuh.
Dewan direksi kedua perusahaan menyetujui kesepakatan ini secara bulat. Matt Murphy tetap menjabat ketua dan CEO. Tiga anggota dewan Lumentum, termasuk CEO Michael Hurlston, akan masuk ke dewan Marvell. Lumentum akan menjadi bagian dari Marvell, termasuk nama dan mereknya. Penutupan ditargetkan pada semester I 2028 dan masih menunggu persetujuan pemegang saham kedua pihak serta regulator. Sampai saat itu, keduanya beroperasi terpisah.
Alasan Marvell membeli pembuat laser
Marvell merancang chip jaringan dan interkoneksi, termasuk prosesor sinyal digital (DSP) yang dibeli produsen transceiver optik. Lumentum membuat laser, transceiver optik, produk sakelar sirkuit optik, dan menjalankan fasilitas manufaktur semikonduktor senyawa. Menurut Tech Monitor, kebutuhan bandwidth pusat data AI mulai menabrak batas kabel tembaga, sehingga lalu lintas data bergeser ke optik.
Kedua perusahaan memproyeksikan penghematan biaya tahunan lebih dari 1 miliar dolar AS. Marvell juga memperkirakan kesepakatan ini menambah laba per saham non-GAAP pada tahun pertama setelah penutupan. CEO Lumentum menyebut peluang pasar sebesar 550 miliar dolar AS. Angka itu proyeksi perusahaan, bukan hasil kajian independen.
Risiko yang disorot analis
Saham Marvell turun lebih dari 13 persen pada 29 Oktober, saat kabar pembicaraan ini bocor, menurut laporan technews.tw. Laporan itu mengutip analis yang menyoroti premi tinggi, dilusi laba per saham, dan peninjauan regulator Amerika Serikat serta Tiongkok yang bisa memakan waktu lama.
TechTarget menambahkan satu persoalan lain. Produsen transceiver yang membeli DSP Marvell kini bersaing dengan perusahaan yang memiliki Lumentum, dan sebagian bisa memindahkan pesanan ke pemasok independen seperti Coherent. Marvell juga selama ini tidak punya pabrik sendiri, sehingga ia menanggung fasilitas indium fosfida Lumentum yang padat modal. Kedua perusahaan belum menjelaskan nasib pelanggan transceiver Lumentum yang ada.
Untuk saat ini belum ada produk baru maupun jadwal pengiriman yang diumumkan. Dampak nyata baru bisa dinilai setelah transaksi ditutup, yang ditargetkan pada semester I 2028.
Sumber: Tech Monitor, TechTarget, dokumen Form 425 di SEC, dan technews.tw. Gambar: Tech Monitor.